投資策略

扭轉市場時機

  • July 28, 2020

這個網站上一次又一次地說:你不能為市場計時,你就是不能。我理解這背後的邏輯,但最近我一直在考慮一個有點相關的場景,我很想听聽你對此的看法。

雖然您可能永遠無法知道市場何時處於高點或低點,但您不能利用無疑會發生波動的事實嗎?聖經(我不信教,但仍然如此)告訴我們,經濟上浮和下滑的周期是古老的、非常古老的,其他來源似乎也同意這一觀點。我本人四十多歲,我一生中見過幾次,它們似乎發生在幾十年的數量級上。似乎“雨後天晴”這句話在這裡適用。總是,據我所知。

因此,請考慮以下非常簡單的投資策略,由足夠年輕的人執行:

每當出現經濟衰退時(正如大多數經濟學家所說的那樣:“嘿,我們正處於衰退中”),你將資金投入到與整個經濟非常相似的多元化投資組合中。現在你等到出現上漲(正如大多數經濟學家所說的那樣簡單證明:“嘿,我們正處於上漲中”),然後你將其全部兌現。沖洗並重複。

這樣的策略可行嗎?

編輯:我不是在這裡問最大化利潤,事實上恰恰相反,我想知道這是否可以作為一種低風險、低迴報的策略。

編輯2:我非常清楚沒有人知道經濟何時會達到頂峰,或者何時會處於最低點。然而,去年我非常清楚我們正處於上升階段,就像在 2008 年我非常清楚我們正處於低迷狀態一樣。在這種情況下,這些知識就足夠了。(或者如果不是,請賜教,但我不在乎錯過機會或最大利潤)。

編輯 3:正如我對@BobBearker 的回答所評論的那樣,這在一定程度上解決了我的想法,但並未完全解決我的想法:我一直將“市場時機”理解為“知道何時見頂或見底”,這並不需要它起作用,也不會(我認為,不確定)知道高點或低點。因此,假設以 -15% 的價格買入,以 +15% 的價格賣出,以使其不那麼模糊(編輯:這非常分散注意力,應該保持模糊)。當你因為急劇逆轉而錯過機會時,你只需等待下一次。我想我要問的是:您是否可以自己利用波動,而不知道其他任何事情:“上升的必然下降,反之亦然”。

PS 我使用了“upswing”和“downturn”這兩個詞,因為我正在尋找荷蘭語單詞“hoog-en laagconjuctuur”的正確翻譯,但找不到它們。據我了解,繁榮/蕭條似乎與過度行為有關,而不是“正常”波動,但可以隨意編輯或建議能夠更好地傳達這種含義的詞語。

每當出現經濟衰退時(正如大多數經濟學家所說的那樣:“嘿,我們正處於衰退中”),你將資金投入到與整個經濟非常相似的多元化投資組合中。現在你等到出現上漲(正如大多數經濟學家所說的那樣簡單證明:“嘿,我們正處於上漲中”),然後你將其全部兌現。沖洗並重複。

您無法為市場計時,但您只是描述了為市場計時。

所以,你有很多可用的現金。隨之而來的是 2000 年或 2008-2009 年,當時市場在 15-18 個月內下跌了 50%。你是否會在股價下跌 10% 的同時又要下跌 40% 時進行投資?降價20%?降價30%?如果當市場下跌 20% 並且急劇反轉時你不投資會發生什麼?那麼你所擁有的仍然是你的現金,是嗎?

或者考慮相反的情況。道指在 6,800 點觸底後升至 29,000 點。您怎麼知道 15,000 或 20,000 或任何數字是最高點?如果你這麼認為並兌現,你可能需要等多少年才能回撤到買入水平,如果有的話?

有多種方法可以實現您的“低風險、低迴報策略”。它涉及期權和對沖。與其猜測市場將要做什麼,不如讓市場決定你的行為。

詳細描述套期保值超出了這個空間的範圍。我通過這種對沖實現的目標是在中間進行,或者如您所說,一種“低風險、低迴報的策略”——但比固定收益具有更大的上行潛力。我擁有一些今年購買的大型大盤股,迄今為止它們的價值已經下跌了 1/3 到 1/2,但我的退休投資組合今年略有上漲。沒什麼可吹噓的,但考慮到情況,我會接受的。

大多數投資者只關注投資的回報,完全忽視任何形式的風險管理。簡而言之,這是我 40 年來學到的東西:

  • 1987 年告訴我,市場可以相當快地從你手中奪走很多錢。
  • 2000 年告訴我,在市場觸底之前很久,市場確實可以擺脫 50% 的跌幅。
  • 2008 年告訴我,你不僅可以在市場下跌 50% 的情況下擺脫困境,而且在市場崩盤時你也可以賺到很多錢。

或多或少,您通過重新平衡達到了這個目標:

例如,如果你持有 70% 的股票資產、20% 的債券和 10% 的現金,當股票下跌 20% 時,你會通過購買更多股票來重新調整,直到你恢復到上述比率。

OTOH,如果你的股票上漲了 30%,你會再次調整,比如賣出一些股票。

債券也是如此。

問題是,像往常一樣,找到合適的時間來做這件事:你是根據一些觸發器來做的嗎?還是定期間隔?

問題仍然存在:無論何時購買,您都無法確定價格是否會進一步下跌,從而錯失良機。而且,無論何時出售,您都無法確定價格在接下來的幾天或幾週內不會上漲。

引用自:https://money.stackexchange.com/questions/128144