打折
DCF終值折扣兩次？
我在看一個使用 DCF 模型計算內在價值的例子。
<https://www.investopedia.com/university/dcf/dcf4.asp>
在這裡，他將終值計算為
然後在他的最終計算中，他做了
CF1/DSC1 + CF2/DSC2 + … + CFn/DSCn + TerminalValue（如上計算）/DSCn
他是否打折終端價值。但是，我相信折現率已經計入終值的計算中。因為終值計算的分母已經包括貼現率。
文章的作者有沒有搞錯？
文章的作者有沒有搞錯？
否 - 終值使用貼現率將 N 年之後的永久增長現金流折現回 N 年
d，然後將 N 年的等值現金流折現回目前時間。
不。
假設終止期從 N 年開始
最終價值被貼現兩次的部分是錯誤的，因為最終價值的計算（通過將隨著時間趨於收斂於特定值的那些事物相加而得出的公式）將時間段 N 之後的所有現金流量帶回N 的開始。現在，我們需要將該數字（終值）帶到我們預測時間的開始，因此通過將其乘以 1/(1+r)^N 來折現它來取回它