有效市場假說及新股禁售期後表現

這裡需要注意的是，在對內部人士的股票銷售限製到期後，Linked In 的股價下跌了 7%。外行的解釋是，更多的股票供應，以及至少一些內部人士出售的願望，推低了股價。

然而，為什麼這個廣為人知的事件（以及豐富的鎖定到期歷史）不會被電報並定價到市場上呢？否則，人們可能會制定一種有利可圖的策略，即在鎖定釋放日期之前買入看跌期權或賣空 IPO。似乎要麼效率低下，要麼執行此策略受到限制。

問題——為什麼金融市場不預期 IPO 股票的發布，因此鎖定後的價格變化是隨機的？也歡迎提供實證研究證明或反駁機會的連結。

有一些規則可以防止您建議的兩種反應措施發生。首先，在首次公開募股之日和之後不久，沒有可供借入做空的股票。其次，沒有可供購買的看跌期權。至少，沒有列出您可能想到的那種。

事實上，在 LinkedIn 首次公開募股的一兩天內，我認識的大多數（全部？）活躍的股票交易員都在哀嘆，他們還不能完全按照你的描述去做，即買入看跌期權，或者尋找賣空股票. 人們普遍認為 LinkedIn 的股票定價過高，但缺乏將這種市場評估轉化為市場價值影響的方法。

這並不意味著有效市場假說是有缺陷的。一旦市場能夠像往常一樣出清，就會很快達到平衡。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/14730