使用VIX指數時，是否類似於計算波動率？
我試圖了解 VIX 指數，它給出了標準普爾 500 指數的隱含波動率。
現在，如果我要使用一段時間內回報的標準差來計算 S&P500 的波動率並將其與 VIX 指數進行比較，我是否應該期望它們相似？
VIX指數會更高還是更低？（大概你可以套利所以它更低？）
VIX 基本上是期權市場對未來 30 天標準普爾 500 指數將實現的波動性的預測。該指數的計算（簡單地說）為各種期權的平均隱含波動率，平均到期時間為 30 天（詳見CBOE 的 VIX 白皮書）。
當您將 VIX 與近期歷史中實現的波動率（近期某個時期的回報標準差）進行比較時，它通常會非常接近，但很少完全相同。另請注意，您為歷史波動率計算選擇的時間長度可能會對結果產生重大影響（例如，過去 20 天的 HV 可能與過去 60 天的 HV 大不相同）。
通常情況下，VIX 略高於最近的已實現波動率，尤其是在總體波動率非常低的情況下，例如 2017 年的大部分時間。但有時它可能會更低，通常是在已實現波動率剛剛飆升時（例如在一瞬間crash) - VIX 也出現飆升，但幅度較小，因為市場預計波動性將在不久的將來再次平靜下來。
您可以使用 S&P500 或 SPY 期權，或 VIX 期貨、期權或 ETN 交易 VIX 與（未來而非過去）已實現波動率之間的關係。也就是說，事情並不是那麼簡單（VIX 衍生品的走勢可能與現貨 VIX 指數完全不同，現貨 VIX 指數本身不能直接交易）。它也可能非常冒險，我不會稱之為套利（沒有保證的利潤，因為未來是未知的）。
從歷史上看，隱含波動率往往略高於隨後的實際波動率。這被稱為波動風險溢價，並被解釋為對期權賣方（以及期權買方為自己投保）所承擔的波動率飆升/市場崩盤風險的補償。
試圖捕捉波動風險溢價的空頭波動策略近年來非常流行，而且由於我們擁有穩定的低波動牛市，因此也非常有利可圖。但當市場轉向和波動性飆升時，這些策略往往會導致重大損失，有時會抹去之前的所有收益。沒有風險就沒有保證利潤。