差價合約做市商：價格如何與基礎證券耦合？
如果我理解正確的話，有兩種不同的 CFD 供應商運作模式：DMA（直接市場准入），供應商將立即對沖所有在交易所匹配交易的頭寸，以及做市，他承擔相反的頭寸他的客戶的交易，承擔一定的風險。
我可以看到 DMA CFD 提供商如何將其提供的價格與基礎證券價格非常接近，以符合他的最大利益。
但對於做市商來說，似乎沒有等效的機制。相反，如果做市商持有大量頭寸，則將價格朝相反方向移動將符合他們的最佳利益，從而迫使客戶最終以虧損收盤。
由於這在實踐中似乎不會發生：將差價合約價格與標的證券的交易所價格聯繫起來的監管或市場機制是什麼？
我聽說任何價格差異都可以被套利，但我看不出這是怎麼可能的，因為差價合約只能以供應商報價的價格平倉。
差價合約提供商通常使用直接市場准入 (DMA) 模型或做市商 (MM) 模型向投資者提供差價合約。
直接市場准入
DMA 模型讓您可以在相關交易所交易標的工具，然後從中派生差價合約。
DMA 模型下的所有差價合約交易在標的工具中都有對應的交易。
在 DMA 模型下，供應商通常根據 CFD 的名義合約價值向客戶收取佣金。
做市商
MM 模型使用標的工具的價格來推導出所提供的差價合約的價格。在 MM 模型下進行交易並不一定意味著您的 CFD 將反映在標的工具的相應交易中。
在 MM 模型下，每筆 CFD 交易都會為提供者帶來直接的財務風險，這可能會或可能不會在標的工具中進行對沖。如果金融風險沒有被對沖，做市商的市場風險可能會增加。
MM 模型使提供商能夠提供針對合成資產的差價合約，即使基礎工具中的流動性很少，這可能導致提供比 DMA 模型更廣泛的產品。基礎工具的波動性和非流動性會影響 MM CFD 的定價。
MM 模型可以根據名義合約價值向客戶收取佣金，也可以將成本和費用納入交易點差中，這代表發行人準備買入和賣出差價合約的價格差異。
我使用什麼，為什麼？
我已經使用 DMA 和 MM 模型進行了交易，並且更喜歡 MM。MM 的最大優勢在於，即使底層證券非常缺乏流動性並且每天可能只有幾筆交易，它們也能提供市場。
關於 MM 對標的價差的價差，我發現 MM 在大約 95% 的時間裡實際上與標的價差一致。其他 5% 可能比底層證券的價差通常略寬 1c 或 2c。
大多數 MM 的目標是為您提供最好的傳播，因為他們想保持您的業務。如果他們給出的價差過大（與底層證券相比），不久之後他們就會沒有客戶。