對沖
遠期合約對沖和做市商
參考麥當勞衍生品市場手冊，做市商或套利者必須能夠抵消遠期合約的風險。可以通過創建合成遠期合約來抵消實際遠期合約中的頭寸來做到這一點。
例如，客戶從做市商處購買股票的遠期合約。做市商在遠期合約中留有空頭頭寸，為了對沖空頭頭寸，做市商可以通過借入和購買股票的尾部頭寸來創建合成多頭頭寸（所謂的現金套利策略） ）。所以理論上，做市商成功創建了對沖頭寸，不受價格風險的影響。
但是，我不明白的是，為什麼做市商不直接從其他客戶那裡購買抵消多頭遠期頭寸並創建抵消多頭頭寸？我在這裡缺少的東西，是不是可能（理論上或實踐中）？
流動性
遠期合約交易量不大，因此不太可能有另一份遠期合約可以完全抵消已售出的合約（以有利可圖的價格）。
更容易（也更便宜）的選擇是藉錢、購買股票並支付利息。
如果一個人可以購買比借錢、購買股票和支付利息成本更低的遠期合約，那麼人們可以購買該遠期合約，賣出股票，收取利息並獲利……
做市商可以而且確實會以完全相反的方式抵消他們進入的頭寸（在這個例子中是空頭遠期），如果他們可以的話。請注意，除非有任何抵押品管理，否則這仍然會給做市商帶來一些交易對手風險。
在實踐中，做市商會通過遠期、期貨、高度相關的其他證券、信用違約掉期、期權等多種工具來抵消標的價格變動風險。交易者和風險管理者的工作是有效對沖並了解剩餘風險仍然存在的地方。
如果對沖困難或昂貴，做市商甚至會嘗試為他們需要的敞口類型“創造”市場。例如，做市商面臨保險公司和機構投資者對期權的需求，如果市場開盤價明顯低於前一收盤價，期權就會支付。這種風險很難對沖，因此做市商試圖出售支付高票面的權證，但本金受到打擊，當市場開盤時出現缺口，以抵消他們出售的期權的風險。