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為什麼貨幣套利交易有效？
我了解套利交易機制，但我想知道為什麼它會起作用，或者為什麼它不起作用。
每種貨幣都有一個與之相關的**利率。**日元（JPY）的利率歷來非常低，而澳元（AUD）的利率是世界上最高的之一。
借入低息貨幣的金額，將該金額兌換成高息貨幣，然後將其投資於債券（或其他工具）以從利率差異中獲利，這稱為套利交易。
通過進行套利交易，您將面臨貨幣風險。當需要償還貸款時，這一點就會顯現出來。
貨幣套利交易聽起來像是免費貨幣，而免費貨幣的承諾通常預示著災難。為什麼套利機制不會導致高收益貨幣對低收益貨幣持續貶值，從本質上抵消利差帶來的任何利潤？
正如你所說，貨幣套利交易不應該起作用。新現金大量湧入高息貨幣應會導致匯率下跌。
加州大學戴維斯分校的 Òscar Jordà 和 Alan Taylor於 2009 年 11 月發表的一篇論文可能會提供一種更穩定的方法。
據《經濟學人》報導：
他們發現，與以最高收益為目標的套利交易策略相比，一種完善的套利交易策略——一種包含長期價值衡量標準的策略——產生更穩定的利潤，更不容易遭受巨額損失。
然而，匯率、中央銀行利率以及貨幣供應量都是政治和經濟結構。套利的經濟驅動力可能會被政治意願（例如美國的量化寬鬆政策）甚至社會萎靡（日本持續的低外來投資）所抵消。
我不會將套利交易稱為“免費貨幣”——貨幣已被證明過於不穩定——但國家對市場的干預往往是顯而易見的，有鋼鐵般意志的交易員可能會利用它。