外匯
是什麼阻止您在發展中國家使用固定收益？
我最近訪問了一個發展中國家，注意到他們的利率非常高——約 15%，而政府債券承諾每年約 13%。我只是在想，如果該貨幣與美元的買賣價差分別為 B/A，那麼是什麼阻止了人們獲得 B/A x (1+13%)-1 的年度美元回報，結果大致為是8%？
8% 的美元固定收益非常高，但我並沒有完全看到我的論點中的問題——假設相對於美元的貨幣價值在那一年保持穩定。
假設該年相對於美元的貨幣價值保持穩定。
這就是您的分析失敗的地方。外國債券支付更高利率的事實表明該貨幣相對於美元將在一年內走弱，否則許多投資者會購買這些債券作為套利機會，從而推動價格上漲（和收益率下降）以匹配美元債券.
理論上，無風險（即政府）債券的利率應該反映該時期的通脹預期。因此，以本國貨幣提供高利率的政府債券表明，在此期間通脹預計會很高，而以美元購買它們應該大致是一種洗禮。這意味著如果您購買這些債券，您將獲得高利率，但當您將它們兌換回美元時，您應該期望獲得與購買美國債券大致相同的回報。
因為在這種情況下，貨幣風險並不是唯一的風險。發展中國家（國家）不履行義務的風險是更大的風險，因此利率非常高。
把它想像成投資高收益債券（垃圾債券）——利息高是因為風險高。
正是出於這個原因，評級機構對國家進行評級（就像他們對公司一樣）。