較小經濟體的居民應如何在國內和國外資產之間分配其投資組合？
投資建議通常是從全球影響較小的國內經濟體的角度撰寫的。我住在澳大利亞，那裡的 GDP 為 1.13 萬億美元，我們的證券交易所市值為 1.6 萬億美元——大約是美國的1 / 20 。假設我想將我的資產的 60% 分配給股票，30% 分配給債券，10% 分配給現金。我應該如何分配澳大利亞和外國資產之間的分配？
大多數澳大利亞養老基金的權重都偏向澳大利亞股票。例如，AustralianSuper 的預設投資組合目前將 23% 分配給澳大利亞股票，將 35% 分配給國際股票。由於較高的交易成本和不必要的貨幣風險，個人投資者也不太可能購買外國股票。
但是，可以使用以澳元計價的共同基金，例如先鋒國際股票指數基金。該基金追踪**MSCI World (ex Australia) 指數**：
由於澳大利亞被排除在指數之外，我仍然不知道如何決定在我自己的投資組合中給予澳大利亞資產的權重。貨幣風險和更高的交易費用是強烈偏向國內資產的充分理由。我不是外匯交易員，所以持有任何外國債券或現金對我來說可能毫無意義。
相反，如果我想將我的投資組合的 60% 分配給多元化的股票持有，我為什麼要偏向本地經濟呢？我的股票投資組合的構成是否應該像 MSCI 世界指數一樣跟踪全球經濟？
為什麼我應該對我的當地經濟有任何偏見？
主要原因是您的費用是以當地貨幣計算的。
如果您打算將大部分錢花在國外旅行上，那是一回事。但對於我們大多數人來說，我們的大部分開支都是在當地發生的。所以對我們來說投資回報是本地的東西是有意義的。
您可能會爭辯說，您總是可以將外國結果兌換成當地貨幣，這是真的。但是你有兩個風險。您在任何地方都會面臨的一個風險：您的投資可能會下降。外國投資的另一個風險是貨幣可能相對於您的貨幣貶值。如果發生這種情況，即使是表現良好的投資也可能會降低它能給你帶來的回報。以您的貨幣計價的基金確實在幕後進行這些轉換。
除非您的大部分購買來自進口並且價格隨您的貨幣波動，否則您在當地投資可能會更好。作為粗略的經驗法則，您所在國家/地區的進口百分比可以很好地估計您應該在全球範圍內投資多少。澳大利亞的這一比例約為 20%。因此，考慮 50% 的本地股票、20% 的本地債券、15% 的外國股票、5% 的外國債券和 10% 的本地現金。這將使您免受當地貨幣疲軟的影響，同時不會讓您因當地貨幣強勁而被曬乾。
您的特定費用可能比一般費用更容易（或更少）受到外國價格波動的影響。但希望這能給你一個起點，直到你想出一種估計你個人脆弱性的方法。