員工期權池的啟動估值

我正在閱讀《風險交易》第 4 版，我在有關交易的經濟條款的一章中看到了以下聲明：

考慮投資 500 萬美元，投資前估值為 2000 萬美元。假設您有一個現有的期權池，其中的期權佔已保留和未發行的已發行股票的 10%。VC 建議他們希望看到 20% 的期權池。在這種情況下，額外的 10% 將來自投前估值，從而產生 1800 萬美元的有效投前估值。

我不明白在投資回合之前擴大期權池如何將投資前估值從 20 降低到 18。有人可以幫我計算一下嗎？

1800萬美元的有效投資前估值

這似乎是指創始人和目前員工的觀點。

交易前：創始人擁有 90%，舊期權池擁有公司 10%。如果這些現有股東和期權持有人能夠在沒有新期權池的情況下完成交易，他們的投資前價值將達到 2000 萬美元。

然後，風投們說服他們加入一個新的期權池。

交易後，預付款：新期權池獲得預付款部分的 10%。這為創始人和舊期權池留下了 90% 或 1800 萬美元。

交易後，投後：在 2500 萬美元的投後公司中，VC 擁有 500 萬美元，新期權池擁有 200 萬美元，舊期權池擁有 180 萬美元（“有效投前估值 1800 萬美元的 10%” ”），創始人擁有剩餘部分（1620 萬美元，或“有效預付款”的 90%）。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/142052