創業投資
為什麼格雷厄姆不將黃金視為一種投資？
在負利率結束之前，我想知道如何將我的錢投資於原材料，也許投資於黃金。讀完*《聰明的投資者》後，我想知道他為什麼不將黃金視為聰明投資者*的潛在投資？我用Dave Lisehgo 總結一下：
應用於原材料，它的一般智慧仍然是合理的：
- 我們可以根據使用原材料的基礎業務的價值做出決策，例如將越來越多地使用的稀有原材料。
- 我們可以購買市場上價格明顯偏低的原材料。
- 美元成本平均仍然至關重要。我們仍然可以每月通過原材料來分散風險。
但在處理防禦性或進攻性建議時，他不會談論這些資產。
在格雷厄姆的職業生涯中，由於金本位制，黃金和貨幣是一回事。格雷厄姆不建議投資貨幣，只投資債券和股票，後者僅用於明智的投機。在尼克松關閉黃金視窗，結束金本位制幾年後，格雷厄姆去世了。
即使在今天，黃金也可能被視為一種貨幣，因為捐贈基金和其他投資者將其用作價值儲存或分散風險。然而，貨幣或商品投資似乎不像格雷厄姆。你如何可靠地估計一種貨幣或商品的內在價值，以便在從市場價值中減去內在價值後，獲得類似格雷厄姆的安全邊際？
說黃金“在今天的市場上被明顯低估”只是在揮手。格雷厄姆分析，例如“淨淨值”（通過目前有形資產減去所有負債對股票進行估值）是對註冊會計師審計的會計數字的定量分析，並提供了真正的安全邊際。