利率
為什麼美聯儲不能將利率降至零以下？
本·伯納克今天表示，他不能進一步降低利率，因為利率不能低於零。IIUC 基準利率取決於某人在拍賣中願意為具有預定到期價值的國債支付的價格。當美聯儲想要降低利率時，它會用電子方式創造的新資金在這些拍賣中出價。為什麼美聯儲不能簡單地以高於債券到期價值的價格將利率降至零以下？
因為給某人貸款並付錢給他們不再是貸款。
我承認，一些國庫券拍賣確實滑到了 0% 以下——人們支付的金額略高於賬單支付的金額。儘管這是由實際投資者完成的（而不是上述直升飛機本伯南克讓印刷機整夜運轉），但主要賬戶擔心歐元解體和銀行崩潰等等，需要一個保險箱把他們的現金存上幾個月的地方。
就美聯儲而言，他所指的利率是他們向銀行提供的貸款。那麼，如果你經營一家銀行，而美聯儲願意付錢給你，讓你拿走他們的錢，你會拿多少錢？十億？一萬億？盡可能多地塞進你的保險庫，塞進你的口袋，塞進你最喜歡的櫃員的襯衫裡？對，我也是。
請記住，美聯儲主席在用詞時需要非常小心。
他是這樣說的：
可以說，利率太高了，它們受到利率不能低於零這一事實的限制。我們的經濟需求遠遠低於經濟的生產能力。我們的經濟體對耐用品支出的投資量遠遠低於經濟體的生產能力。這表明從某種意義上說，利率應該更低而不是更高。當然，我們不能降低利率。（他們）只能降到零。我再次認為，具有良好回報的健康經濟是讓儲戶獲得回報的最佳方式。
那是什麼意思？
當他說“我們不能降低利率”時，這並不意味著不可能。他是說我們對商品的需求低於我們生產它們的能力。負利率實際上會使這個問題變得更糟——如果我知道一個月內東西會花更少的錢，我就不會買任何東西。
美聯儲通過將資本成本降至零來刺激支出。通過繼續這一政策，他們最終將導致通貨膨脹，這將降低貨幣的價值——這使那些坐擁貨幣的人和公司不鼓勵繼續囤積貨幣。