利率
永續年金的現值
我對永續年金的現值有一個非常基本的了解。
現值=金額/利息
我有以下兩個問題:
(a) 假設年利率為 10%。從明年年初開始每年支付 30 美元的永續年金價值是多少?
(b) 假設年利率為 5%。從明年年初開始每隔一年支付 100 美元的永續年金的價值是多少?
根據公式:
(a) PV = 30 / 0.1 = $300 和
(b) PV = 100 / 0.5 = $200
但是問題有“明年開始”嗎?這是什麼意思?如何計算這兩個問題的永久價值?
您對 a) 的回答是正確的:
PV = 30 / 0.1 = $300
“從明年年初開始”是指從 300 美元開始,等一年後產生 30 美元的利息,然後再提取,從 300 美元重新開始。
對於 b) 使用兩年期,因此使用
r = (1 + 0.05)^2 - 1 = 0.1025
但是,第一次退出應該在一年後發生,
所以調整兩年周期開始
x = PV (1 + 0.05) - 100
現在
x = 100/0.1025
和
PV = (x + 100)/(1 + 0.05) = 1024.39