利率
希臘真的向投資者發行了收益率為 42% 的債券嗎？
我在有關希臘金融危機的新聞中讀到：
該國 10 年期債券收益率在雅典今天下午 12:26 下跌 11 個基點至 8.04%。雖然這比 2012 年曆史上最大的債務重組前夕 42% 的創紀錄水平有所下降……（來源）
據我了解，債券收益率與年利率基本相同，固定至到期。但即使該國可能違約，提供 10 年 42% 的利息似乎也不現實。我的理解是錯誤的，還是這些債券真的可供投資者使用？換句話說，希臘是否在 2022 年之前向某人支付 42% 的利息？
你的理解確實是錯誤的。債券收益率是相對於債券目前市場價格的**實際利率，它絕不是固定的。在整個事件中，從來沒有人真正支付或獲得 42% 的利息。
實際發生的情況是，名義利率可能為 10% 的債券（為簡單起見，當時可能不太不切實際）的售價低於其名義價值的 25%。
基本上，有些債券上寫著“希臘政府將在 10 年內支付你 100 歐元，到那時每年支付 10 歐元”，最初有人支付 100 歐元，但現在人們只願意支付大約 24 歐元。他們（這將使每年 10 歐元的投資回報率為 42%）。為什麼他們只願意付那麼一點錢？因為當時大家都認為希臘違約的可能性很大，10年後10歐元的利息和100歐元的本金都拿不到，反而會失去剛剛支付的24歐元。
實際發生的是債務重組，其效果是希臘現在每年和到期時償還的債務都大大減少，這意味著為這些債券支付 24 歐元的人獲得的投資回報率要低得多（不確定到底有多少，但可能仍然相當不錯，畢竟他們確實承擔了相當大的全損風險）。
外賣？當您正在尋找投資時，高債券收益率實際上是一個很大的警告信號，因為這意味著市場認為這是一項高風險投資。