對債券、價值、利率和收益率的基本了解
我正在尋找關於債券如何運作的非常簡單的 (ELI5) 解釋，但我不確定我的基本知識是否正確。
據我了解，債券基本上是藉條或貸款。任何公司、政府或市政當局都可以申請貸款。這筆貸款附帶承諾在商定的設定時間後償還全部金額。除了全額償還貸款外，貸方還將根據貸款的百分比獲得一些利息。
例如，2 年期 100 美元、利率為 5% 的貸款將在第一年末支付 5 美元，在第二年末再支付 5 美元，並償還最初的 100 美元。至此，貸款完成。
利息金額可以設置為任何百分比，但公司傾向於與政府利率相匹配以保持競爭力。然而，一旦利率達成一致，它在貸款期限內保持不變。
傳統上，該貸款協議（或各方之間的債券）寫在一張精美的紙上（類似於日常貨幣），顯示貸款的初始金額。利息支付表示為本文的可拆卸部分（類似於日常購物券）。因此，它們被稱為息票利率或簡稱為息票支付。
與日常紙幣類似，債券可以以任何約定的金額轉讓或出售給第三方。然而，與日常貨幣不同，確定公允價值金額並不那麼簡單。固定票面利率使債券的真實價值複雜化。
使用上述 2 年期債券的例子，政府可能會在 2 年內的任何時候改變其一般利率。如果政府利率 下降，我們債券的價值實際上會增加，因為我們的債券有 5% 的固定利率。目前在其他任何地方都找不到這種更高的利率，因此我們可以以略微溢價的價格出售該債券。另一方面，如果政府利率上升，我們債券的價值實際上已經下降，因為第三方可以在其他地方找到更好的回報，並且只有在成本較低的情況下才會購買我們的債券。
由於面值（全額償還金額）和票面利率是固定的，而有效債券價值是靈活的，因此有效回報或收益率也會發生變化。
我的問題：
- 這基本上是一個正確的理解嗎？
- 債券的收益率是否只有在以溢價或折價出售給第三方後才會發生變化？
你說得很對。但在問題 2 中，債券的收益率是根據其目前市場價值計算的。該特定債券最後易手的價格無關緊要。如果特定債券發行的交易範圍不夠廣而無法獲得市場價值，那麼其收益率就變得難以計算。
- 是的，作為一個非常基本的理解，不考慮可贖回期權、可轉換為其他證券的債券、通脹指數債券、零息債券和儲蓄債券，這些都是存在的其他類別。
- 不，問題是你什麼時候評估債券。例如，如果您以 10,000 美元的價格購買了一隻長期債券，到期時只值 5,000 美元，您如何計算收益率：您支付的價格、現在的價格還是其他？