共同基金
市政債券在不同州和基金中的份額相同
為什麼市政債券股票的行為幾乎相同，無論您查看哪個州或基金？
例如，可以查看以下共同基金的股票，它們分別從馬里蘭州、密歇根州和加利福尼亞州收集市政債券：MDXBX、FMHTX、BCHYX。
有人會認為來自這些不同州的債券應該彼此無關，但無論您查看哪個時期，股價波動實際上都是相同的。
這背後一定有一個簡單的原因，但它是什麼？
市政債券的違約風險相對較低，因為它們通常由稅收或特定項目（例如收費公路）的收入支持，因此無論州/城市/等如何，它們的收益率通常相似。發出它。
從歷史上看，它們的收益率與類似期限的聯邦債券收益率相當接近，但在過去幾個月中，COVID 危機增加了市政債券的風險，因此市政債券的收益率略高。這就是為什麼您會看到這些資金在 3 月中旬下降，隨後緩慢復甦。
個別地區可能存在一定的信用風險，但通常是短期的（不像一家公司破產並且從不償還已清償的債務）。市政當局也可以發行具有選擇性和轉換等條件的債券，這些條件可以提高收益率，但對於廣泛的債券基金來說，這些應該是例外，不應對基金業績產生太大影響。
換句話說，加州債券並不比馬里蘭州或密歇根州債券或其他州的債券“更安全”，因此各州的整體收益率差異不大。