即使對於共同基金的新投資者來說，全年的股息和資本收益分配 - 但如何？
我繼續遇到這個關於共同基金投資的奇怪事實，但我從來不明白它是如何運作的。假設我決定在年終分配前一天投資 ABC 基金。今年年初，NAV 為每股 10 美元。然後，一年後，資產淨值增加到每股 100 美元。那時，我以每股 100 美元的價格投資 100,000 美元。所以，現在我擁有 1000 股 ABC 基金。計算分配時，我發現自前一天以來，資產淨值或沒有任何基礎價格發生變化，因此如果我單獨投資這些股票，就不會產生收益/損失。儘管如此，我還是收到了全年在基金中獲得的收益的分配（並納稅），即 900%。為說明起見，假設基金交出全部持股，
OP問題的前提有幾個誤解，使OP得出的結論不正確。讓我們把基本數字（儘管它們是令人難以置信的）作為正確的：在年初，共同基金股票的資產淨值是 10 美元/股，而在基金宣布分配的前一天，資產淨值是 100 美元/股. 通常情況下，資產淨值的增加大部分是由於共同基金持有的市場價格上漲，而相對較小的部分是由於共同基金的活動。 也就是說，共同基金在第二天支付每股 90 美元的分配，這將是一個令人難以置信的罕見情況。
正如 OP 正確指出的那樣，共同基金全年買賣其持有的股票/債券，因此該基金從這些活動中獲得資本收益或損失。該基金還收取其持有的股票支付的股息和/或持有的債券支付的利息。這些項目作為分配給股東的分配，分為淨長期收益、淨短期收益和股息，這些天分為合格股息（股票股息）和非合格股息（債券利息）。例如，2019 年 12 月，Vanguard Explorer Fund 的每股資產淨值略高於 100 美元，但宣布的股息僅為每股 0.2949 美元，長期資本收益為每股 4.8967 美元。網基金保留**損失以抵消未來的資本收益（參見this answer或this one）。*共同基金是否將其整個投資組合交出一次、兩次或二十次或根本不交出都無關緊要。分配金額取決於共同基金活動的已實現收益和損失，而不是由相關投資價格的市場波動引起的**未實現收益。***簡而言之，由於資產淨值從每股 10 美元增加到 100 美元，OP 獲得每股 90 美元分配的夢想可能仍然是白日夢。
正如 aganju 在另一個答案中指出的那樣，在宣布分配（在應稅賬戶中）之前購買共同基金是一個壞主意。這被稱為“購買股息” 因為分配是應稅事件（無論 OP 是否收到現金分配或選擇將其重新投資於同一基金（或不同的基金），OP 都將對分配的金額欠稅。如果 OP 收到每股 5 美元的現金分配（總計 5000 美元），共同基金的資產淨值將下降至 95 美元，而這 1000 股的價值將僅為 95,000 美元；也就是說，分配不會影響 OP 有多少錢。 5000 美元的分配被重新投資到同一個共同基金中，OP 現在將擁有 1000+5000/95 = 1052.63157… 股票，每股價格為 95 美元，總價值為 100,000 美元。在任何一種情況下，OP 都產生了 5000 美元如果 OP 將她的錢包再關上一天，她本可以用 100 美元購買該基金的 1052.63157 股，000 聲明分配後**並且不會產生 5000 美元的應稅收入。**這就是為什麼在宣布分配之前購買股票不是一個好主意。大多數在 12 月進行分配的共同基金公司會在10 月下旬或 11 月之前在其網站上發布對每股分配的估計，並且通常建議投資者在基金宣布前幾天不要投資該基金股息。
OP 在此答案下方的評論中設想的其他情況如何：
股價全年保持在 10 美元/股，但共同基金全年買賣了許多證券，現在持有大量資本收益。我可以通過在宣布分配前一天投資 10 萬美元（從而獲得 10,000 股）來獲得這些收益的一部分嗎？
再次，場地有問題。首先，共同基金股票的資產淨值是每天晚上通過將持有的所有證券的總價值（使用證券當天的市場收盤價）加上所有手頭現金的總和來確定的。幾乎所有的共同基金都有一個“銀行賬戶”（有點像小額現金賬戶），所有新的投資資金都存入該賬戶，直到基金經理決定用這些新資金購買什麼證券，並從中支付所有股票贖回出，並從中支付日常費用給基金管理等）。因此，如果共同基金有“大量收益”，那麼大量資金要麼存放在“銀行賬戶”中（非常不可能），要麼（更有可能）投資於更多證券，直到分配日到來。，資產淨值將超過 10 美元/股，並且將完全按照宣布分配時支付的每股分配而下降（假設相關證券的價格與前一天相比沒有變化）。所以，是的，假設分配前一天的資產淨值是 10 美元，OP 可以用她的 10 萬美元購買 10,000 股，但是如果第二天，共同基金宣布分配每股 2 美元，它的資產淨值將是 8 美元，雖然她很快就會收到一張 2 萬美元的支票（應稅收入！），但她的 10,000 股股票價值僅為 8 萬美元。實際上，將發生的情況是，共同基金只會從她前一天投資的 10 萬美元現金中退回 2 萬美元，因此最有可能仍在“銀行賬戶”中，並將記錄她為 10,000 股的所有者她買了（購買價 10 美元/股）。如果她在第二天嘗試贖回這些股票，它們的價值僅為 8 萬美元，這就是她將獲得的贖回收益的金額。簡而言之，這是這不是一種快速賺錢的方法，而是一種快速創造不必要的應稅收入的方法，該收入很快就會被徵稅，而財富沒有任何變化。