共同基金
共同基金可以投資初創市場嗎？
作為一家上市公司，我在美國證券交易所的任何地方都找不到 Snapchat，所以我假設 Fidelity Blue Chip 在創業市場上持有它。是否允許共同基金持有美國公開市場以外的公司？
彭博社建議，兩隻 Fidelity 基金持有 Snapchat Inc. 的優先股。優先股與債券的共同點多於普通股，因為它們支付固定股息、流動性較低且沒有投票權。由於這種較低的流動性，它們通常不會在市場上出售。
是否允許這些基金持有此類非流動性資產，與其說是法律，不如說是其戰略文件的問題；一家公司持有另一家公司的非流通權益是完全合法的，即使該公司像 Snapchat 一樣是私人持有的。然而，管理基金被允許持有什麼的戰略文件可能會限制所有權，要麼禁止非市場持有，要麼限制持有非流動性工具的資產百分比。
由於 IPO 成本非常高，像這樣的基金希望投資於尚未通過 IPO 的新公司，是在初創企業中採取多元化立場的一種非常好的方式。由於他們希望直接投資而不是通過市場進行投資，因此對於初創企業來說，它們是一種有吸引力的低成本方式來籌集資金以實現增長。該基金直接與公司所有者進行交易以購買其股票。
股票價值的降價反映了對沒有交易價格的金融資產按市值計價以反映其公允價值的會計原則。這一降價意味著富達認為公司淨資產的總 NPV 低於他們之前計算的。這可能反映了 Snapchat 業務缺乏收入來源。
編輯：順便說一句，由於初創公司的“股票”pre-IPO沒有市場，每次我讀到這個問題的標題，我的心都會沉下來一點。我現在整天都很難過:(。