莊園必須以負責任的方式出售股權嗎？
例如，比爾蓋茨基金會擁有沃爾瑪 11 萬股。如果比爾的通過需要清算基金會的資產，那將如何發生？
我假設 1100 萬股沃爾瑪股票的突然湧入將徹底壓低股價。這會是一個問題，還是一家仍然盈利的公司的內在價值是一樣的？股價最終會反彈嗎？
或者他們是否只需要將他們擁有的一小部分股份推向市場，並花費數年時間來清算所有股份？
據我了解，大股東有信託責任以不損害公司的方式清算股權。這也適用於大股東的遺產嗎？
讓我們嘗試解決核心問題。
如果通過的法案要求清算基金會資產，那將如何發生？
它不會。該基金會將繼續擁有這些股份，並且不需要出售它們。該基金會不屬於比爾蓋茨。這是作為基礎的關鍵點。
但是，如果這些股票實際上是遺產的一部分呢？
好問題。但即便如此，也沒有要求出售股票。股份可以簡單地轉讓給繼承人，如果他們願意，他們可以選擇出售。
如果出售的需要被寫進遺囑怎麼辦？
這不太可能有兩個原因。一是強迫出售對任何人都沒有好處，二是任何擁有如此高價值股票的人都已經制定了避免這將導致的巨額稅款的計劃。但即使發生這種情況，遺囑執行人必須為捐贈人的利益行事。他們將被要求“以負責任的方式”出售股票，以免嚴重減少出售收益。這種規模的房產需要幾個月的時間來處理，所以逐步拋售沒有問題。
這會對公司產生什麼影響？
不多，即使銷售發生得很快。即使股價立即下跌，也可能很快就會反彈，因為公司的基本面沒有改變。只要股票的原因是強制出售，人們就會想搶購一家好公司的低價股，從而使價格回升。
我完全不知道比爾和梅琳達·蓋茨基金會的結構細節*，也不知道當他們中的一個或兩個通過時會發生什麼。但我認為整個基金會將被清算是一個錯誤的假設。一般來說，基金會的目的是用遺產做一些“好事”，而不是僅僅傳給繼承人。這通常是為了避免高額的遺產稅，同時也是為了確保創始人的願望在他們去世後得到尊重。
更有可能的是，即使他們通過了，該基金會仍將繼續運作。該基金會擁有可能由投資經理管理的重要資產，並將在創始人去世後繼續這樣做。
基金會的目的是利用其投資收益（以及新資金的流入）來實現其目標。我認為沒有理由在其所有者過世的情況下要求甚至激勵這個（或任何基金會）清算其資產。
*快速搜尋會告訴你，蓋茨的孩子們目前每人“僅”繼承 1000 萬美元，不到基金會資產的 1%。繼承也有可能來自基金會本身以外的資產。但無論如何，即使清算 1% 的基金會資產也可能不會對被清算股票的價值產生重大影響，因為銷售可能會隨著時間的推移而分散，從而減少市場影響。股票也有可能直接轉讓而不是出售，這對其價值的影響為零。