價格
期貨價格 == 期貨合約的行使價？
假設未來契約規定契約持有人需要以每噸 100 英鎊的價格從 XYZ 農場購買玉米，即 1 噸。因此，實現該契約時的總交易價值為 100 英鎊。
我們都知道合約可以在到期前在市場上出售，價格可能會波動。
這是我不明白的事情：未來合約本質上是一個非可選的看漲期權。契約是交易將以 100 英鎊進行的保證。假設玉米的最後一個現貨是每噸 90 英鎊。你知道，一旦契約寫好，你就無法抹去未來契約每噸 100 英鎊的罷工。因此，在最後一個交易秒之前，該合約的市場價值應該是 -10 英鎊，因為合約持有人將支付比市場價值 10 英鎊從 XYZ 農場購買玉米。但是這樣的事情永遠不會發生——未來的合約永遠不會有負價格。
那麼……我的理解鏈條中的哪個環節壞了？
請賜教。
未來合約本質上是一個非可選的看漲期權。
我可以理解您為什麼會這樣認為，但並不准確。我建議你不要保留這種心理模型。
因此，該合約在最後交易秒之前的市場價值應該是 -10 英鎊
不，價值是 90。合約的價格是 90。你的盈虧是 -10。
但是這樣的事情永遠不會發生——未來的合約永遠不會有負價格。
期貨合約，實際上許多商品和其他資產和合約可以而且確實有負價格。我的垃圾對我來說是負價格，因為我花錢請人從我這裡拿走它。
這裡沒有什麼大秘密。你是絕對正確的，這個未來的價值現在是負的。您看不到以負價出售的期貨的原因是它們沒有價值。期權的價值與此相同，期權現在一文不值，持有人只會讓它到期。試圖賣掉它是愚蠢的，因為沒有人會買它。