當由於通貨膨脹而債務變得更容易償還時，誰會賠錢？
美國 5 月份消費者物價指數上漲 0.6%。總體而言，2021 年商品價格（又稱通貨膨脹）可能會上漲 10%。現在，假設工資也跟隨趨勢並名義上上漲 10%，那麼對於很多人來說，償還債務將變得更容易 10%，因為絕大多數消費者債務沒有與通脹掛鉤。
那麼……誰會因此賠錢？是銀行嗎？債權人，誰會在房貸以外的領域賠錢？美國政府債務的持有者？沒有人？
簡單來說，是貸方由於通貨膨脹而在貸款上“賠錢”（或者更確切地說是損失了價值）。原因是，正如您所說，大多數債務並未與通貨膨脹掛鉤。這意味著它以名義美元計價，但如果發生通貨膨脹，這些美元的實際價值稍後（當債務還清時）將會減少。
這是一個簡化的例子。貸款人萊尼借給借款人巴里 100 美元；協議是巴里將在一年內償還 110 美元。在貸款的時候，漢堡包的價格是 5 美元，所以 Lenny 已經借了足夠的錢來購買 20 個漢堡包，並且建立了協議，以便他可以拿回足夠的錢來購買 22 個漢堡包（但實際協議是以美元為單位的，並且確實不保證任何漢堡包匯率）。
在接下來的一年中，會發生 10% 的通貨膨脹。漢堡包現在售價 5.50 美元。在約定的時間，巴里向萊尼支付了 110 美元。這 110 美元現在只能買 20 個漢堡包，就像在貸款期開始時一樣。因此，萊尼實際上將這筆錢免費借給了巴里，因為他沒有以真正的美元賺取利息。
顯然，我在這裡簡化了問題，假設通貨膨脹只影響一種商品的價格，即漢堡包。此外，正如其他答案中提到的，巴里是否有效地“賠錢”將取決於他的收入是否隨著通貨膨脹而增加。（但正如您在問題中指出的那樣，工資比債務支付更有可能隨著通貨膨脹而上漲，而且這種價值損失與貸款是分開的；借款人可能會因為他們的工資實際價值下降而失去價值，但他們不會損失貸款本身的價值。）當然，大多數實際貸款的條款比這個簡單的“一年內一次性支付所有費用加上 10%”更為複雜。不過，這是基本思想。
這種情況的本質是，典型的貸款協議要求借款人隨著時間的推移支付一定數量*的美元；*如果該數量的美元變得不那麼有價值，那麼借款人就會受益，而貸款人就會失敗，因為付款的購買力會降低。