當做空負收益債券時，誰支付息票
假設債券實際上是用負息票發行的，如果你做空（借別人的債券以更低的價格/更高的收益率出售債券）
誰支付優惠券？
這里至少有3方，發行人，所有者，賣空者，我不知道在付息時誰從誰那裡得到錢
負息票不等於負收益率。
您以 2100 美元的溢價購買 1000 美元的債券，產生 10 次 100 美元的年度息票並贖回 1000 美元，具有真實的正息票（100 美元）。債券持有人得到這張票，到期價值
但是，您獲得的回報少於您的初始投資。沒有成長；原始投資收縮，或出現負增長。大多數抵押貸款或債券計算器在這種情況下窒息……
以負息票發行債券的假設是不正確的，或者至少到目前為止還沒有發生。我們將在最後一段中討論這種未來的可能性。現在，讓我們看看目前的債券市場。發行具有負總贖回收益率的政府債券是政府以超過名義/贖回價格的發行價格發行債券的結果，以及在債券有效期內應收的任何票面收益率。我找不到負息票債券的例子，儘管許多債券的息票收益率很小。
總贖回收益率為負的債券的賣空者將有責任向買方支付由息票確定的利息金額。如果賣空者為了賣出債券而藉入債券，則賣空者將收到貸方應得的利息，以抵消支付給買方的利息。如果賣空者沒有借入債券，而是使用某種合成合約（例如差價合約）出售債券，則賣空者將支付息票而不會收到任何抵消付款。
我認為這是一個有趣的問題，看看政府是否會在未來某個時候發行負息債券會很有趣。迄今為止，這似乎沒有發生。
那麼，如果我們假設政府發行的債券票面利率為負，會發生什麼情況。根據債券契約的規定，債券的購買者將被要求向政府支付等值的收益。如果投資者賣空此類債券，他們將有權從買方那裡獲得利息。如果他們藉入債券是為了賣空它們，那麼他們將把收到的任何利息償還給貸方——這個鏈條最終應該以最終所有者/貸方向政府支付會費而告終。如果他們使用合成合約賣空，那麼他們大概會保留對自己的興趣。