債券
什麼是“垃圾債券”？
我在讀《門口的野蠻人》，讀到垃圾債券需要進行大規模的槓桿收購。什麼是垃圾債券，它與普通債券有何不同？為什麼違約風險/機率更高？
從廣義上講，垃圾債券是一種違約風險不可忽略的債券。（“債券”應該在別處定義，但廣義上講，它是您從公司或政府購買的一種金融工具，他們承諾在特定的時間表內隨著時間的推移向您償還本金和一些利息。）
“垃圾”這個名字有點誇大其詞：其中許多是由受人尊敬且相當穩定的企業發行的。
垃圾債券被要求進行大規模的槓桿收購。
這意味著：公司發行了相當高風險、相當高收益的債券，以收購股東。他們必須為債務支付高利率，因為該公司現在的負債率相當高（即相對於其價值有很多債務）並且它可能必須支付其大部分收益作為利息。
什麼是垃圾債券，它與普通債券有何不同？
這只是程度和命名的問題。信用評級低於特定水平（例如標準普爾 BBB-）的債券被稱為垃圾債券，或者更客氣地說是“非投資級別”或“投機”。現有債券可能會從一側重新分類到另一側，或者單個發行人有不同的系列，其中一些風險高於其他系列。感知風險越高，債券必須支付的利息就越高，以吸引貸方。
為什麼違約風險/機率更高？
那麼，為什麼一家公司會被認為面臨更高的無法償還債務的風險呢？基本上可以歸結為對公司未來收益是否足以償還債務的懷疑，例如：
- 該公司的收入正在下降
- 存在法律或監管風險
- 該公司負債率很高，還款消耗了大量收益