什麼是“債券標記”？
我整天在Google上搜尋這個詞，找不到一個直接的答案。我知道這與債券的定價有關，並且了解什麼是“按市值計價”。但是我不清楚當有人說“bond mark”時的完整上下文是什麼。
例如，在“The Big Short”一書中，Mike Burry 說他們希望確保“他的債券上的標記是公平的”。
提前致謝。
在該範例中，它指的是定價，這與“按市場定價”密切相關。Burry 基本上已經為他認為被高估的抵押債券購買了“保險”（通過信用違約掉期）。由於這些債券沒有交易所來提供準確的市場價格，交易對手能夠以阻止保險支付的方式對這些債券進行定價。Burry 認為他們的價格“不公平”，應該觸發他的保險。
假設您擁有一些資產（例如，股票、債券、房屋、藝術品、可收藏的可動人偶……）
很多時候，你很想知道你的資產的“公平”價格，即如果你在一個有序的市場中出售它，你會得到多少。在不實際出售資產的情況下如何發現這一點？（有時您還想知道“謹慎”的價格，即如果您在陷入困境的市場中快速出售資產，您會得到多少，也被非正式地稱為“甩賣”。）300 多頁的會計文件“主題 820 “討論什麼是公平的。
二級市場的股票是最簡單的，因為大多數股票一天交易多次。交易報告給證券交易所，每個人都可以看到價格稍有延遲。所以你可以假設你的股票的公平價格是它的交易價格。相比之下，首次交易（首次公開募股）的股票的價格在實際開始在市場上交易之前不太確定。
債券更難。儘管一些債券（例如美國國債和債券）交易頻繁且價格易於觀察，但大多數其他債券（例如大多數公司債券、資產支持證券等）很少交易。
美國監管機構要求將大多數債券交易報告給一個名為 FINRA TRACE 的數據庫。如果您可以訪問它，那麼您將知道您的債券上次交易的價格，但這可能是幾週前的事了。如果您知道某個特定債券在 3 週前以 95（面值的百分比）出售，您不知道現在是否能夠以 90 或 100 的價格出售。
市場參與者有幾個數據庫，他們在其中貢獻了他們認為一段時間內未必交易的各種資產的公平價格。通常，數據庫會丟棄異常值，並將貢獻中值發佈為“共識”價格。一個典型的例子是圖騰。
對於沒有可觀察交易價格且沒有共識價格的資產（例如房地產、藝術品、收藏品……），您通常會聘請專家使用“模型”評估資產的價值。例如，您的房地產評估員可能會按照以下構想進行思考：“2 個街區外的一所房子剛剛以 200,000 美元的價格售出。這所房子的面積增加了 10%，但位置並不好，所以我將評估它在190,000 美元”。
《大空頭》中的這段對話指的是 2007-2008 年危機期間市場陷入困境的時期。一時間市場沒有秩序。一些金融工具的售價非常便宜，因為它們的賣家需要快速現金。一些市場參與者認為，僅僅因為近期在“甩賣”條件下以面值的 30% 出售了一些債券或資產，但一旦市場變得更加有序，類似的債券可能會獲得更好的價格。他們是對的，但市場需要很長時間才能恢復。呼叫您希望能夠在一段時間內獲得的價格不再是一個“公平”的價格。
因此，例如，某個資產管理公司可能會以面值標記某些債券，並辯稱這仍然是一個公平的價格，並且最近 30% 的交易應該被視為僥倖而忽略。但其他一些資產管理公司可能同時將同一債券標為 20%，推斷其下行軌跡。