如何閱讀/破譯債券利率與票面利率問題或範例中的百分比

我正在研究債券，更多的是貼現的增值/息票債券。據我所知並相信這是真的，當一個問題說：

1. 問：“Dancer 先生購買了 5% 的公司債券，期限為 10 年，到期日為 80。Dancer 先生在該債券上的年度報告收入是多少？”

答：您需要將 200 美元的差額除以 10 年才能得到 20 美元。Dancer 先生報告的收入為 70 美元（50 美元的利息加上 20 美元的增值）。

% 是年利率，但是當我從其他地方遇到另一個問題時

2. Q. “某客戶在二級市場買入5%期限10年的市政債券，定價為90，收益率為6.32%。考慮稅收後，客戶的收益率為：”我相信第二個提到的是錯誤的。說第二個是錯的對嗎？第二個答案是這樣的：

A. “該債券的回報有 2 個組成部分：5% 的票面利率和 1% 的貼現收益（10 年累積的 10 點貼現 = 1 點或每年 1% 的收益）。而 5% 的票面利率不徵稅，1% 的年收益作為收到的利息收入徵稅。對於處於 30% 稅級的人，1% 年收益的 0.3% 用於納稅，0.7% 的回報在稅後保留。因此，稅後回報率約為 5.7%。這是一個非常困難的問題。”

你明白我在說什麼嗎：第一個問題是 5% 的公司債券，第二個問題是 5% 的市政債券，但兩個不同的來源將它們辨識為不同的東西。我認為期限債券之前的百分比是問題1所說的年度利息。

請幫忙，

謝謝

他們都描述了支付 5% 年利息的債券（即 1,000 美元債券每年 50 美元），但第二個是詢問稅後收入。這是為了說明市政債券的利息是不徵稅的（至少在美國的聯邦層面不徵稅），但以折扣價購買它每年 10 美元的收益是徵稅的。

在第一個範例中，所有收入（50 美元的優惠券和 20 美元的折扣）都應納稅，因此稅後收入就是收入乘以（1 - 稅率）。

此外，第二個範例中提到的“6.32% 收益率”是正確的，但與所提出的具體問題無關。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/125325