如果息票不被再投資，如何計算債券的現值？
我們知道，債券現值的計算假設支付的息票以收益率進行再投資。但是，如果我不重新投資優惠券怎麼辦？如何計算現值？
例如：
100未來價值債券，每半年支付6%的票息，收益率為7%，10年到期。
計算將是：
FV: 100 Coupon: 100*0.06/2 = $3 Yield: 0.07/2 = 3.5% Periods: 10*2 = 20這導致
PV = 92.8938. 但是這個計算假設支付的息票以收益率進行再投資。如果不假設再投資息票，我如何進行相同的計算？
它並不完全那樣工作。
讓我舉一個反例——
你買了我的債券，面值 1000 美元，它在一年的 1/10 內到期。您將獲得 1000 美元以及 10 美元的優惠券。1%的回報。1.01^10 將是 10.46% 的 YTM。但是，你說，“等等，如果我不在剩下的 90% 的時間裡再投資呢？” 你想聲稱我“真的”給了你 1% 的回報嗎？時間很重要。
與其將問題視為“再投資優惠券”，不如考慮“所有回報都是年化利率”。不把錢再投資在你身上，它不會，我會說“不能”改變收益率。
JTP是正確的，但讓我換一種方式解釋：
什麼是“現值”？是未來現金流量的今天價值。要計算現值，需要一個適當的“貼現率”。這可以是您需要藉錢來購買投資的利率，也可以是像美國國債那樣的“無風險”利率，或者其他一些“要求：”的回報率。
在您的範例中，為您提供了“收益”。但是這個產量是什麼意思？這是在給定市場價格的情況下，您可以投資並最終獲得與投資相同價值的利率。
對於債券，計算收益率時的假設是您以相同的利率再投資息票，並且該利率是迭代計算的。
因此，“假設優惠券不被再投資”僅僅要求價格是不夠的。您擁有的收益包括該假設。如果您想要不同的價格，則需要包含未做出該假設的*不同收益率。*然後，您會以該價格打折優惠券和兌換以獲得新的 PV。
如果您想要與相同價格對應的收益率但息票不被再投資，您只需取所有息票的現值和贖回，就好像您在到期時獲得它們一樣。該計算將是：
r = (100/P + n*c)^(1/n) - 1其中n是到期年數，c是年票面利率。