持有期收益和YTM

假設我以面值 1000 美元購買了 2 年期債券，每年支付 10%。那麼 YTM 為 10%，但持有期回報率為 20%。由於我持有債券至到期，這兩個值不應該相同嗎？

在計算任何時期的持有期回報時，為什麼我們不貼現未來的現金價值，以便我們可以根據今天的貨幣價值比較回報？

“持有期收益”常用的術語是“累積收益”**。

問題是您正在比較兩個不同的返回公式，並將它們誤認為是可互換的值。

到期收益率 (YTM) 是年化的（也是前瞻性的）。

累積回報是對投資在歷史時間段內為投資者賺取多少資金的歷史衡量標準，並非年化。年化業績顯示了這一歷史時期的平均年回報率。

• 累積業績公式=（初始購買+收益）/（初始購買）-1
• 年化績效公式 = ((初始購買 + 收益) / (初始購買)) ^ (1/N)-1

（其中“N”是年數。）

• 您的方案的累積性能為 20%
• 您的方案的年化性能為 10%

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/103844