債券
有人可以解釋時間和債券價格之間的短期模式嗎
影響債券價格的因素之一是時間。這有一個長期模式和一個短期模式。根據我的講義，它們是：
長期格局
- 折扣或溢價債券的價格（大於或低於 FV）將隨著時間的推移向面值移動。
短期模式：
- 在息票支付之間，隨著債券的剩餘現金流越來越接近，所有債券的價格都以等於到期收益率的速度上漲。
- 付款後，價格會下降優惠券的金額。
這是一個短期圖表：
有人可以解釋為什麼嗎？當債券接近下一次付息時，為什麼債券的價格或所有債券的價格都會上漲？為什麼會掉？有人可以解釋一下zig-ziggy模式嗎？
謝謝
債券報價有兩種方式：乾淨的和骯髒的。
債券的“乾淨”價格是您通常從經紀人那裡看到的報價，並且沒有考慮應計的息票部分。這是一條更加平滑的曲線，只有在潛在市場條件（利率、違約風險）發生變化時才會發生變化。
您所看到的是“骯髒”價格的變化。臟價是淨價加上自上次息票以來累積的利息。它代表了您為債券實際支付的金額，因為您必須補償債券賣方產生的任何利息。
但是，當支付下一張優惠券時，您將獲得整張優惠券。所以最後你仍然支付“乾淨”的價格，因為你可以拿回你支付給賣家的任何應計利息。
該圖有點誤導，因為它不應該接地為零。如果您為在息票日支付 C 息票的債券支付 X，隨著時間的推移，付款（“骯髒”價格）將上升至 X+C，然後回落至 X（其他條件相同）。但同樣，當您支付優惠券時，付款的“額外”部分將退還給您，因為您可以保留所有款項。