債券
債券收益率與利息
至少來自美國財政部，為什麼拍賣票據時會有收益率和利率？
<https://treasurydirect.gov/indiv/research/indepth/tnotes/res_tnote_rates.htm>
我的印像是，當您從財政部購買票據時，您會收到一張“新”（即，到期前的全職）票據，其價值與您支付的金額完全相同，但您也會獲得利息券，具體取決於購買時打開。我可以理解，如果您從其他人那裡購買已經部分到期的現有票據，您可以協商支付的價格，以抵消它附帶的更高或更低的息票。
但如果是新發行的紙幣，為什麼不按原價出售呢？
但如果是新發行的紙幣，為什麼不按原價出售呢？
發行新票據時，確定面值/面值；說100美元。利息/息票率。說4.5%。
作為拍賣流程的一部分；個人或機構可以送出投標。出價最高的人將得到這張紙條。非競爭性投標；一個只報價數量並保證以最高價格獲得所有。如果有多個投標人以相同的最高價格投標；它將按比例計算。
這導致紙幣以溢價或折價購買；因此產量會有所不同。從本質上講，它為財政部提供了一種通過發現獲得最佳價格的機制。如果他們將票據定價過高；沒有人可以購買。如果定價低；這是一個損失。