信用評級機構的信用評級是按債券還是按發行人？CDS呢？

不同的消息來源給了我不同的答案：

信用評級機構的信用評級是按債券還是按發行人？

如果評級被定義為收回投資的可能性，那麼到期時間越長，評級越低，但如果評級反映了固定時間段內的違約機率，我認為發行人級別的評級是有道理的。

與這個問題有些相關的是，CDS 是為單個債券、為發行人還是為發行人的特定期限而購買？

1. 兩個都。穆迪、標準普爾和惠譽同時授予發行評級（針對特定債券）和發行r評級。當您查看特定債券時，有時同時存在發行人和發行評級（如果該債券與其他債券不同，有時它們會有所不同 - 它可能是次級債券，或者它可能有抵押品，或影響評級的其他一些特徵）。有時只有發行評級（如果您真的在尋找發行人評級，那麼您需要考慮是否可以將該債券的評級外推到其他債券）。有時只有 issue r評級（如果你真的在尋找 issue 評級，那麼你需要考慮是否可以對這個 issue 使用 issuer 評級）。
2. 對於一些機構而言，評級僅受違約可能性的影響。然而，一些機構既考慮違約的可能性，也考慮違約造成的損失。
3. CDS 有參考義務。然而，它確實引用了與 ref ob 同等的所有其他工具。所以它比單一債券更廣泛，比整個參考實體（發行人）更窄，但介於兩者之間 - 整個債務層級，幾乎總是高級無擔保債務。
4. CDS 有到期日。5 年是迄今為止最具流動性的期限，但其他 CDS 期限也可以交易，只是報價範圍更廣。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/135024