在做多/做空槓桿時，您的交易對手是誰？

我了解做多/做空如何運作的基本案例，以及當資產價格上漲或下跌時，具有相反價格預測的兩方如何制定衍生品合約以現金結算。

但是看看像 Bitmex 這樣提供槓桿交易的加密貨幣交易所，我想知道當參與方數量不相等時它是如何完成的？

假設有 10 個使用者想要押注資產價格會上漲，只有 2 個使用者想要押注資產價格會下跌，並且他們都押注相同的金額。

8 位不匹配使用者的交易對手從何而來？

交易者通常不只是想做多或做空；他們想以特定的價格下注。當買賣雙方就價格達成一致時，就會發生交易。在任何給定時間，都有以不同價格買賣的報價（稱為訂單簿）。價格越低，越多的人願意購買（認為它被低估），價格越高，越多的人願意出售（認為它被高估）。因此，市場價格由買賣訂單的匹配決定。

這描述了附有價格的限價單。也可以是市價單，簡單地說“以目前最好的價格讓我做多或做空”（這看起來更像你想像的那樣）。交易所不能僅根據市場訂單運作，因為沒有任何東西可以決定價格。但考慮到限價單的“背景”，10個市價買單將匹配10張合約的最低限價賣單，而2個市價賣單將匹配2張合約的最高限價買單。市價單相互不匹配。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/123688