個股
首次公開募股期間穩定如何運作？
當 Facebook 上市時，價格並沒有像普通的 IPO 那樣上漲。通常，首次公開募股的定價是為了在開幕當天有一個“流行”。相反，Facebook 的價格圍繞初始價格波動，一旦取消支撐，價格就會跌破發行價。
據華爾街日報報導：
“作為該交易的所謂穩定劑，摩根士丹利可以通過稱為超額配售的 Facebook 股票池來支持該股。”
在這種情況下，“支持”意味著保持股價高於其他情況。我看到摩根士丹利如何通過從超額配售池中釋放更多股票來保持較低的價格，但他們如何“支持”股價呢？
沒有關於 IPO 後價格應該如何表現的“規則”，因此不能保證在開盤日會出現“流行”。但是，當 IPO 完成後，它通常會被低估。平均而言，在首次公開募股後的第一天結束時，股價上漲了 10%（我沒有那個消息來源，我只記得來自一些金融課程）。
此外，在首次公開募股後，可以要求承銷商在一定時期內支持股票的交易。也就是所謂的穩定劑。他們幾乎沒有義務，例如：
- 提供流動性以避免價格劇烈波動。
- 通過購買低於一定水平的股票來支撐價格。
這種價格支撐通常是通過回購一些表現不佳的 IPO 股票來實現的。
編輯：關於超額分配池的資訊。
首次公開募股完成後，一定數量的客戶購買公司發行的股票。
承銷商可以與客戶一起決定創建一個超額配售池，客戶將在其中獲得更多股份（因此稱為“超額配售”），但這次股份不是由公司發行，而是由承銷商發行。換句話說，承銷商超賣並做空一定數量的股票（限於 IPO 的 15%）。
為了換取這種超額配售所承擔的風險，承銷商從客戶那裡獲得了一個綠鞋選擇權，這將允許承銷商以 IPO 的價格從客戶那裡回購超賣的股票。此選項背後的想法是避免承銷商面臨市場風險。
因此，在 IPO 之後：
- 如果價格下跌，承銷商在市場上回購超額賣空的股票並獲利。
- 如果價格上漲，公司行使綠鞋期權，以 IPO 價格（通過超額配售池，即客戶想要的額外股份）購買股票，以避免遭受損失。