交易

華爾街的這一幕發生了什麼?

  • July 16, 2021

這是影片- 大約一分鐘後,你可以看到我正在談論的動作。

我對股市基本了解。但我在幾部電影中看到過類似上面的場景——有人得到一些股票的熱門提示,打電話,然後是人們在交易大廳大喊大叫的鏡頭。

這裡發生了什麼過程?為什麼有這麼多中介(顯然這與現代計算無關),他們如何來回互動,如果他們不是經紀人,場上的人叫什麼?

我一直在對該主題進行一些簡單的研究,但我仍然無法完全理解鏡頭中的所有工作/滾動是如何相互作用的。相關 Reddit 或 Discords 上的問題會被忽略/刪除,因為它不是針對股票建議的。

編輯!以下是我嘗試解析 Bob Baerker 的有用答案:

編輯#02 以下是我之前澄清的改進,以確保我理解每個人的答案。

澄清一下:公司 FBR 辦公室的經紀人(可以是獨立經紀人或道具經紀人)有一個外部買家/投資者同意以特定價格購買一定數量的股票(最高 18% X,每美元 2分享,例如)。

然後他們打電話給交易所,在那裡寫下“辦公室”經紀人的訂單並交給一個“跑步者”,後者將訂單帶到場內的 FBR“地板”經紀人(指定用於商品和/或證券交易的區域) (例如股票、債券、期貨)通過公開喊價進行交易(根據交易者的指示))。

如果經紀人的場內/場內交易員接到一個跑步者的指令,以每股 2 美元的價格購買 X 的 18%,他們將根據該指令購買。

**“做市商”**是大型銀行或投資者,他們購買大量商品、股票、債券等,以確保市場始終擁有可交易的基礎,從而使交易始終可以繼續進行。做市商通過在出售可交易商品時收取加價(點差)來獲利。因此,他們可能以每股 2 美元的價格購買 X,但他們以 2.10 美元的價格出售。

雖然跑步者返回送出訂單的詳細資訊(如在交易場所中看到的,送出的訂單被蓋章),但這並沒有給下訂單的一方帶來責任,允許他們對經紀人進行 DK。

我希望這基本上是錢!

華爾街是在 80 年代後期拍攝的,雖然當時存在電子通信網路 (ECN),但它們的使用並不廣泛,因為它們更多的是例外而不是規則。

當時,買賣股票的過程是經紀人打電話給交易所,然後一個跑步者將訂單帶到股票交易的適當坑中的經紀公司的場內經紀人(公開喊價)。坑里有做市商和場內交易員。執行者通常負責將已成交訂單的詳細資訊返回給經紀公司的職員,以便驗證交易執行情況。

其中很多很容易用Google搜尋,但是:

“坑”是什麼?

公開喊價交易者站立的區域。有時它們會放在地板上或下放,這樣邊緣的人就可以在中間的人的頭頂上看到彼此。

什麼是“做市商”?

什麼是“場內交易員”?

有人在自己的賬戶上進行場內交易 - 與代表他人交易的經紀人相反。

這些人是代表公司出售股票、商品或期貨的人嗎?

經紀人是,是的。

至於為什麼採用這種結構:高頻交易的物理原理同樣適用,但由物理人完成。優勢在於那些能夠最快溝通的人。所以壓力是每個人都站在一起大喊大叫。可能有更多的實體想要參與其中,但他們不能都適合物理空間,所以他們委託給在場的某個人。

系統非常非常老舊;倫敦證券交易所的歷史可以追溯到咖啡館,但牲畜等公開喊價交易的基本形式可能與貨幣一樣古老。

這會消除投資者在傳遞貨物時做出 DK/不知道響應的可能性嗎?

這我不確定,但傳遞/清算/結算發生在訂單流程之外,可能在幾天后,並且往往在榮譽系統上執行。未能傳遞將受到製裁。

引用自:https://money.stackexchange.com/questions/142410