解釋國債收益率變化的最佳方法是什麼？
我的問題既快速又簡單。但是，我想用這個答案來進一步了解債券和收益率。
如果昨天 10 年期票據的 YTM 為 1.00%，而今天同一張 10 年期票據的 YTM 為 1.10%，收益率是否增加了：
- 0.10%，即（1.10% - 1.00% = 0.10%？
- 10.0%，即 (1.10% / 1.00% - 1) = 10%？
我希望從這個問題的答案中得到什麼：
- 收益率實際上代表什麼？我們根據目前價格和購買價格（基礎）來看待持有期間的股票回報。我們如何從收益率的角度看待股票回報？
- 我不了解債券（雞肉或雞蛋）的事情。交易債券的交易者交易的是收益率還是面值？收益率上升是因為債券價格下跌還是債券價格下跌是因為收益率上升
感謝您花時間回答這個看似微不足道的問題。然而，這是我學習 CFA 和金融的主要障礙。
TL;DR：如果昨天 10 年期票據的 YTM 昨天為 1.00%，而同一 10 年期票據今天的 YTM 為 1.10%，那麼收益率是否增加了：
- 0.10%，即（1.10% - 1.00% = 0.10%？
- 10.0%，即 (1.10% / 1.00% - 1) = 10%？
收益率實際上代表什麼？
債券的收益率是您從債券的現金流（息票+最終付款）中獲得的實際利率。這意味著在數學上等同於將您為債券支付的錢存入支付利息“收益”的儲蓄賬戶，並將所有息票存入該賬戶，最終賬戶餘額等於面值債券的價值。
交易債券的交易者交易的是收益率還是面值？
（我假設“面值”是指價格，因為優惠券是固定的）。債券按收益率進行比較，但實際交易以特定價格進行。交易者可能會根據其收益率對債券進行報價，但在一天結束時，他們為所交易的債券支付/獲得特定價格。
收益率上升是因為債券價格下跌還是債券價格下跌是因為收益率上升
交易以特定價格發生，這決定了收益率。
收益率通常被引用為絕對變化，而不是相對變化。因此，如果您聽到“10 年期國債上漲 5 個基點”，這意味著市場為這些債券支付的費用減少了，而收益率實際上提高了 0.05%（例如從 2% 到 2.05%），而不是像這樣的相對增長您通常會看到股票和其他工具。
請注意，股票的“收益率”並不完全等同，因為它們不是這樣設計的。一些股票支付股息，但與債券不同，股息降低了股票的價格（這是另一個討論）。股票的交易是基於對其實際價值增加的預期，而不是僅僅因為它們支付股息。（首選股票是像債券一樣運作的股票，但這也是另一回事）
要回答 TL:DR，您可以說今天的收益率比昨天高 10%。
交易者經常使用基點來表示收益率的變化，以避免您遇到的術語混淆。本教科書章節[PDF] 可能會對您有所幫助。