交易
我是否應該將買賣差價視為市價單交易成本的一部分？
當我下達成功執行的市價單或有價限價單時，我是否應將買賣差價視為我的訂單交易成本的一部分？買賣差價似乎是一種交易成本，尤其是對於使用市價單跨越差價的買家或賣家而言。這種想法有什麼問題嗎？我應該記錄完整的買賣差價，還是應該稍微少一點（由於“價格改善”），或者我應該記錄一半的買賣差價（如果我可以假設“實際價格”是出價和問價）？
您購買證券時所支付的是成本，而出售證券所獲得的是收益。這些是您“記錄”的數字，它們用於確定損益、投資回報率、稅收等。其餘部分用於在雞尾酒會上討論假設。
有許多變體，但讓我們考慮一個簡單的三方交易，其中包括買方、賣方和做市商，他們按出價買入並按賣出價賣出。
買入/賣出的中點是“實際價格”，B/A 價差的 1/2 是漲/跌標記。Bob 在 MM 的要求下購買並支付加價。Ted 向 MM 出價出售並被降價（Carol 和 Alice 是妻子）。MM 在證券易手時收取差價。這絕對是一種成本，因為 B/A 價差現在在做市商的口袋裡。
買賣差價被認為是“隱性”交易成本，因為它將純粹的交易成本與實際證券的價值分開。請注意，出於稅收目的，這並不重要，但如果您希望最大限度地降低此類成本並僅通過選擇優質證券來最大化回報，這可能是一個因素。
買賣對未來訂單（或大宗交易中的後續手數）的影響也可以被視為隱性交易成本*。*如果您想（或必須）出售股票的大量股份，但由於流動性限製而無法在一次交易中完成，那麼僅出售行為可能會推動股票價格下跌，從而影響價格您可以出售較小的批次。
請注意，這兩者對散戶投資者沒有顯著影響，但如果機構投資者是非常活躍的交易者（即使像佣金這樣的“顯性”交易成本為零），它們對於機構投資者來說可能很重要。如果管理不當，這些隱性成本可能會輕微消耗盈利能力。