計算從槓桿期貨合約中賺取的利潤
我們如何計算期貨合約的盈虧？例如，如果我有一個以 10 000 美元作為基礎的期貨合約，它有 1000 美元的保證金，而期貨合約本身價值 3 美元。那麼我可以肯定地說，我目前可以賺到的金額是 10 000 美元 * 3 美元 = 3 萬美元。因此，如果股票價格上漲 1 美元，那麼我實際上又賺了 1 萬美元，因為 4 美元 * 1 萬美元= 40 000 美元。
換句話說，是期貨合約的目前損益：
P_underlying * P_futures
我不完全確定您問題中的一些細節，因為我認為您的意思是使用 10,000 美元作為期貨合約的價值，並使用 3 美元作為標的股票的價值。這些數字會更有意義。
話雖如此，我可以舉一個簡單的例子來說明如何計算槓桿期貨合約的損益。為簡單起見，我將使用一個著名的期貨合約：E-mini S&P500 合約。每個 E-mini 的價值是標準普爾 500 指數價值的 50 美元，並且刻度大小為 0.25，因此最小價格變化為 0.25 * 50 美元 = 12.50 美元。
這是一個例子。假設 S&P500 的目前值為 1,600；因此，每份合約的價值為 50 * 1,600 = 80,000 美元。您以保證金購買一份合約，初始保證金要求1為 5%，即 4,000 美元。如果標準普爾 500 指數升至 1,610，您的期貨合約價值將升至 50 美元 * 1,610 = 80,500 美元。一旦您歸還您借入的 80,000 - 4,000 = 76,000 美元作為槓桿，您的利潤為 80,500 - 76,000 = 4,500 美元。
由於您使用 4,000 美元的自有資金作為初始保證金，您的利潤（不包括佣金）為 4,500 - 4,000 = 500 美元，即 500/4000 = 12.5% 的回報。如果指數跌至 1,580，您的期貨合約價值將降至 $50 * 1,580 = $79,000。在您返還 76,000 美元的槓桿後，您將剩下 3,000 美元，即淨虧損 (3,000 - 4000)/(4000) = -25%。
數學說明了為什麼使用槓桿會增加您的風險，但也會增加您的回報潛力。考慮第一種情況，其中指數增加到 1,610。如果您放棄使用保證金並花費 80,000 美元自有資金，您的利潤將為 (80,500 - 80,000) / 80000 = .625%。這比您的槓桿利潤小 20 倍，即保證金要求的倒數 (.625% / .05 = 12.5%)。在這種情況下，使用槓桿顯著提高了您的回報率。
但是，在減少的情況下，您花費了 80,000 美元，但獲得了 79,000 美元，損失僅為 1.25%。這比使用槓桿時的負回報*小20 倍。*通過放棄槓桿，您減少了上行機會，但也降低了下行風險。
- 對於期貨合約，對於 E-mini，保證金要求由交易所（即 CME 集團）設定。在我的範例中，5% 高於實際保證金要求，目前每份合約為 3,850 美元，但它使數字保持簡單。另請注意，芝商所集團將初始保證金稱為履約保證金。