10年國庫固定到期率解釋
2019 年的 10 年期國債固定到期率從最高 2.75 降至最低 1.50，平均為 2.15。
我想檢查一下我對這些數字和 10 年國庫固定到期率的理解是否正確：
這是什麼：
一種基於國債平均收益率的指數，調整為等效的 10 年期。固定期限收益率由財政部使用每日收益率曲線插值確定。
這些數字的含義：
在 10 年期限的基礎上，收益率一直在下降，因此債券價格正在上漲。顯然，投資者出於不同的原因投資債券，對於推動增長的原因有些假設，但可以分為兩大類，利率預期和信用質量預期。
由於收益率下降且債券價格上漲，人們可能會認為（不一定正確）投資者認為利率可能會進一步上升。
這看起來正確嗎？很高興任何建設性的更正。
謝謝。
不完全的。由於收益率下降且債券價格上漲，人們可能會認為（不一定正確）投資者認為短期利率的增長速度可能比之前預期的要慢。
債券投資者面臨一個選擇：他們可以購買短期債券並將付款再投資，也可以購買長期債券。長期債券的價格既反映了短期利率，也反映了投資者認為他們以後再投資可以獲得的利率。這些未來利率稱為遠期曲線。
由於 10 年利率目前 (2019-01-13) 高於短期利率，這反映了投資者普遍認為短期利率可能會上漲。收益率曲線的斜率反映了對短期利率變化速度和數量的預期。
以上被稱為利率的“預期理論”。還有其他可能影響定價的因素，例如：
- 與長期債券相關的風險的風險溢價
- 短期債券具有抵押價值，流動性強
你是正確的，恆定的成熟率來自插值。但是，它們是指示性的投標方（某人會購買的價格，因此通常收益率更高，價格低於“中間”），並且它們通常使用執行中的債券。
來自財政部網站：
目前的輸入是最近拍賣的 4 週、8 週、13 週、26 周和 52 週的票據；最近拍賣的 2 年、3 年、5 年、7 年和 10 年期票據；最近拍賣的 30 年期債券；以及 10 年和 30 年期限之間的綜合利率。四張票據的輸入是它們的債券等價收益率。