如果標的指數在短時間內迅速變化，ETF 會發生什麼？
由於公眾對 ETF 的興趣正在迅速增長，任何想把錢放在哪裡的新手投資者都可能會在最天真的Google搜尋的第一頁看到投資 ETF 的建議，我一直在思考在什麼情況下這可能會變成一個泡沫，以及這個泡沫可能是什麼樣子。
我想到了一種情況，雖然不太可能，但理論上的可能性仍然讓我有些困擾。看起來 ETF 的最大風險在於它可能會盲目地誇大恰好屬於該指數的股票，但屬於表現不佳的公司。如果有很多這樣的公司，而且它們的通貨膨脹率很高，那麼當傳統的投資者註意到這些定價過高的資產並拋售它們時，泡沫可能會破裂。
標準普爾 500 指數的悖論在於它是抽象的，並且不會自行承受太多，因為 50 家陳舊的公司將被之前處於 500-550 位置的公司所取代。畢竟，美國總會有 500 強的公司。即使他們在一夜之間崩潰，第二天他們的位置也會被另外500家公司佔據。
但是今晚 VOO 會發生什麼？Vanguard需要快速賣出這些股票並回購新股以反映指數的變化嗎？VOO 與標準普爾 500 指數本身之間的差距是否可能變得非常重要且無法修復？這在理論上會發生嗎？
標準普爾 500 指數的悖論在於它是抽象的，並且不會自行承受太多，因為 50 家陳舊的公司將被之前處於 500-550 位置的公司所取代。畢竟，美國總會有 500 強的公司。即使他們在一夜之間崩潰，第二天他們的位置也會被另外500家公司佔據。
您可能會誤解股票指數的運作方式，就好像標準普爾被允許通過從瞬時排名前 500 名的股票中計算來“作弊”。他們比那玩得更公平。指數成分的變化提前公佈。當它們生效時，該指數被定義為在舊股票被新股票替換的那一刻保持不變。這與賣出一個並買入另一個的實際投資組合的價值密切相關。
當指數中的股票暴跌並隨後下跌時，這種損失會在指數水平上留下持久的影響。為了引入新股票並重新平衡，該指數必須取消其在所有其他股票中的權重。在指數中所有股票突然歸零的遙遠事件中，指數歸零並且永遠結束。即使該指數試圖轉向其他股票，它也沒有這樣做的“資本”，而且數學會使其為零。
因此，指數的計算方式可以將它們複製到實際的投資組合（如 ETF）中。這是有道理的，因為指數的一個點是定義一個公平的“基準”，用來比較任何給定投資組合的表現。